宁王首次公布电池发展新规划，锂电业“贫富差距”有多大？

宁德时代首次公布了全固态电池研发和量产时间表。宁德时代(300750)首席科学家吴凯称，目标是到2027年达到7—8分的水平，意味着届时可以小批量生产全固态电池。全固态电池拥有高安全性、高能量密度、高功率和温度适应性等特点，被认为是下一代电池技术的首选方案之一。

宁王又抢先了一步。

实际上，锂电板块上市公司2023年业绩分化明显，大部分企业正在经历净利润的“由盈转亏”或“大幅下滑”，唯有比亚迪(002594)和宁德时代两大头部企业风景独好。有分析师认为，近期天齐锂业(002466)的暴雷，显示出锂电池行业复苏路漫漫。“长期以来锂电竞争的白热化，导致锂矿期货价格长期在十万一吨的价格以下徘徊，锂电企业长期陷入亏损。”

三元、铁锂电芯价格在2023年均腰斩的背景下，电池厂获利变得更为艰难。除了头部电池企业之外，其他电池厂商为确保市场份额不得不加入价格战。价格战的结果就是行业哀鸿遍地。

“随着固态电池的研发进展，锂电的地位进一步被削弱。锂电将何去何从？”有人提出了这样的问题。还有投资者感慨，“锂电整个板块的盈利都集中到头部去了。”

比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福直言，“市场竞争日趋激烈，行业进入一个惨烈的淘汰赛阶段。”

死于周期？

锂电行业好像坐上了过山车。传说中的锂电双雄之一天齐锂业，本是市值接近800亿的大白马，2023年在锂产品大幅度降价的情况下，盈利接近72亿，其中2023年一季度盈利48亿，可是到了2024年一季度，却忽然预计亏损36亿-43亿。

“真是一年天堂，一年地狱啊。”有分析人士认为，这都是周期所致，谁也逃不过。

但不管如何风吹浪打，宁德时代和比亚迪两巨头的日子还是不错的。2023年他们的净利润都是数百亿，而且同比增幅保持两位数。利润百亿是个门槛，跨过这个门槛的企业屈指可数。


其他企业就各有各的难处。从一季度的数据看，除了暴雷的天齐锂业，华盛锂电的利润同比缩水幅度也是惊人的，一季度归母净利润同比下滑216.34%，扣非归母净利润同比下滑918.88%。当升科技(300073)的一季度归母净利润同比下滑74.36%，扣非归母净利润同比下滑75.49%。

从影响盈利的原因来看，不少企业都提到了上游碳酸锂价格下降和需求不及预期的影响。

有关报告显示，2023年锂化合物市场经历了从供应紧张到供应过剩的转变，中国市场主要锂化合物价格自年初开始呈现下跌趋势，其中1-4月处于新能源汽车市场销售淡季，锂化合物价格开始出现下滑趋势；4-7月由于正极厂主动补库存以及新能源车行业终端需求逐步企稳，跌幅逐渐放缓，锂化合物需求逐渐恢复，价格小幅回升；下半年随着新投产及扩产项目的产能逐渐释放，由于需求端表现不佳，供大于求的局面导致市场情绪低迷，价格又逐步下跌。


两巨头之外，卷无可卷

上海钢联新能源研究员李攀分析指出，多方因素促成了锂产品的价格快速回落。其中，2022年底新能源抢装潮叠加宁德时代“锂矿返利”计划造成了2023年上半年价格快速回落。此后，在买涨不买跌的负反馈效应下，全产业链去库存也呈现出供强需弱的局面。

受上游碳酸锂影响，2023年磷酸铁锂行情也一路向下，全年呈现“跌涨跌”走势，下游电芯价格走势也相似。根据ICC的数据，2023年国内动力锂电池电芯价格持续下降，方形动力电芯（磷酸铁锂）价格降幅超47%；方形动力电芯（三元）价格降幅超43%。

除了周期的影响，巨头们还要再卷一下。有消息称，宁德时代和比亚迪在进一步推动降本，动力电池价格下探到0.3元/瓦时只是时间问题。

“大家都在说进入了淘汰赛，淘汰赛是很残酷的，淘汰意味着有的人要出局”，亿纬锂能(300014)（维权）股份有限公司董事长刘金成说，“出局不仅仅是一个企业一个品牌出局，而是几千人的工作没有了，上千亿的钱化为乌有。”

他坦言，“不管哪个路径，2023年行业数据有一个清楚的逻辑，动力电池领域里两强格局非常显著，除了市场份额以外，更重要的是他们赚钱了。”

“前面两个老大，谁卷得到比亚迪，谁卷得到宁德时代？你怎么卷？下面的弟兄们说卷，不是卷，共生共死。你怎么卷？没得卷。”“其他的后面的企业百分之几未来能不能在，其实有不确定性。”刘金成认为，“卷就是杀价格战，杀价格战是没有前途的。”

要被固态电池革命？

“有两个关键变量，一个是固态电池技术可能突破，一个是地缘政治格局对海外锂矿资源的冲击，尤其是阿根廷。后面到底怎么样，还真是难说。”有分析人士这样预测锂电行业的走向。

“动力电池的画风有点转变”，亿纬锂能股份有限公司董事长刘金成在会议上表示，“院士们讲的是固态电池，我们看家吃饭的还是锂离子电池。”

固态电池会革了锂离子电池的命吗？

中国电动汽车百人会副理事长、中国科学院院士欧阳明高认为，要将电动化进行到底，全力攻克下一代电动化核心技术全固态电池技术。他表示，2030年左右全固态电池可能产业化，而全固态电池会使安全再提升一个数量级。

“新的技术2027年产业化，2027年你还在不在？你有没有钱研究这些新技术到哪一天？”刘金成认为，在这样的背景下，应该回归到行业最本质的、最基本的能力，就是提高技术和质量水平，还是要扎扎实实做好基本功。

他表示，“行业里讲得很热闹，不断发表新的技术方向，不断新的技术概念，但是不是真的能够满足电动汽车的本质需要？很多公司其实还是没有做好的。做好了往前跑，做不好的逐渐下去，这是以前看到的逻辑，非常清楚是这样。”

“做两亿的销售额也可以赚钱，做了几十亿的销售额还不赚钱，一定是存在内在能力的问题。”刘金成认为，质量提升到不导致重大质量风险和最终在市场上没有客户端的质量投诉，是企业活下去的根本保障。

他坦言，电池行业特别是动力电池行业，都是重资产投资，动辄上百亿、几百亿的投资，如果战略误判踩错了技术方向，再掉头调整难度是很大的，所以亿纬锂能也是多种技术路线并举。

行业面临拐点，未来仍雾里看花，投资行为也更为谨慎。中关村(000931)储能产业技术联盟的数据显示，锂电池制造投资出现降温，根据不完全统计，2024年3月，全国共有26家企业公开了电池项目规划，总产能超过233.53GWh（含计划/签约/开工/投产等），投资额超过987.16亿元，环比下降4.68%。