国内政策+需求发力 充电桩建设年内高景气度

截至2023年12月底，国内新能源汽车保有量达2041万辆，保有量快速提升催生充电需求，充电基础设施建设进入发展快车道。国内政策+需求发力，充电桩建设年内高景气度，中长期出口欧美及直流桩占比提升进一步打开空间。建议关注直流占比高的整桩企业及模块企业。

海通证券主要观点如下：

1月公桩新增5.6万台，同/环比+36.8%/-43.9%。

根据中国充电联盟微信公众号，2024年1月公共充电基础设施新增5.6万台，同/环比+36.8%/-43.9%。其中：1)充电桩：截至1月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩278.2万台，其中直流充电桩121.4万台、交流充电桩156.7万台;2)充电量：1月全国充电总电量约42.2亿度，较12月增长4.1亿度，同/环比+82.5%/+10.8%;3)桩车增量比：2024年1月，充电基础设施增量为26.5万台，新能源汽车销量72.9万辆，桩车增量比为1：2.8。

中央财经委员会第四次会议召开，鼓励汽车等传统消费品以旧换新。

根据中华人民共和国中央人民政府官网，习近平总书记2月23日下午主持召开中央财经委员会第四次会议，鼓励汽车等传统消费品以旧换新。会议指出：1)研究大规模设备更新和消费品以旧换新：推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新;2)研究有效降低全社会物流成本：优化运输结构，强化“公转铁”、“公转水”，深化综合交通运输体系改革，形成统一高效、竞争有序的物流市场。

吉林计划2025年建成12万台充电桩。

根据吉林省人民政府官网，2月19日吉林省人民政府办公厅正式印发《吉林省进一步构建高质量充换电基础设施体系的实施方案》。方案提出，到2025年，全省计划建成充电桩12万个(含私人桩)以上，换电站200座以上，实现省内各市(州)城市交通圈充换电设施全覆盖，高速公路服务区快速充电桩全覆盖，城市公共领域各类停车场景充电设施全覆盖，农村地区充电桩村村全覆盖。

充电桩景气度高企，国内+海外空间广阔。

据援引公安部数据，截至2023年12月底，国内新能源汽车保有量达2041万辆，保有量快速提升催生充电需求，充电基础设施建设进入发展快车道。据中国充电联盟微信公众号数据，截至2024年1月，国内公桩保有量为278.2万台，1月国内新增公桩5.6万台，同比+36.8%。

欧美市场空间广阔，根据AFDC数据，美国截至2024年2月25日公桩保有量为16.5万个，直流快充占比为24.0%，2023年全年累计新增公桩2.4万台，电车累计销量为147.1万辆(来源为Marklines);根据Alternative-fuels-observatory数据，截至2023年Q3欧盟公桩保有量为59.3万个，直流占比为12.0%，新增公桩14.6万台，电车销量为213.5万辆。预计欧美桩端建设有望提速，叠加大功率直流快充占比提升，海外市场空间广阔。